梦洁家纺受困高销售费用 五成渠道在商场

       [ 2011年底，梦洁家纺的销售费用高达3.57亿元，占总营收的28.51%，同比大增81.04%。此后，梦洁家纺的营业成本一路上涨，2013年第一季度单季的销售费用就超过1亿元 ]

       家纺行业三巨头之一的梦洁家纺（002397.SZ）近期正在消化高速扩张所带来的“苦果”。

近期披露的2013年第三季度公告显示，梦洁家纺前三季度的营业收入为9.29亿元，净利润5031.3万元，分别同比增长15.24%和9.22%。第三季度单季的净利润达266万元，同比激增1085.35%。

       但在这份漂亮的成绩单背后，梦洁家纺第三季度的净利润率却仅有0.97%。

       长江证券分析师雷玉指出，虽然梦洁家纺第三季度净利润由去年同期的负数转正，但由于期间费用率较高，直接侵蚀了当季利润。

       事实上，销售费用、管理费用高企是近年来梦洁家纺面临的首要难题，而个中缘由在于上市后跑马圈地式的扩张。

在当初募集资金上市时，梦洁家纺主要有两大募投项目，一是新增年产30万套寝饰套件及80万条芯被类生产线；二为直营市场终端网络建设，计划在2年时间内新建195个直营销售终端。2011年，梦洁家纺又使用超募资金向直营终端项目追加5000万元投资，继续加快攻城略地的脚步。

        据统计，截至2009年12月31日，梦洁在全国的销售终端为1662个，其中直营网点245个、加盟网点1417个。而到了2012年底，其销售终端的数量已经飙升至近2700个，其中直营终端超过500个、加盟销售终端更是增至2100多个。

       外延式的高速扩张的确为梦洁家纺带来了大规模的营收增幅。2011年，其营收突破10亿元大关，达到12.52亿元，同比大增46.40%，净利润也上升21.89%达1.12亿元。